Sinds 5 juni 2026 gelden nieuwe regels voor het aanbieden van effecten aan het publiek binnen de Europese Unie. Met de EU Listing Act werd de prospectusdrempel geharmoniseerd en verhoogd naar 12 miljoen euro.
Dankzij deze hogere drempel kunnen ondernemingen meer kapitaal ophalen zonder dat een prospectus moet worden opgesteld en goedgekeurd. Vooral voor kmo’s betekent dit een belangrijke vereenvoudiging.
Wat is de prospectusdrempel?
Elke onderneming die effecten wil aanbieden aan het publiek is in principe verplicht om vanaf een bepaalde waarde een prospectus op te stellen1. Het prospectus wordt ter goedkeuring voorgelegd aan de FSMA2.
Vroeger konden de Europese lidstaten zelf een drempel bepalen tussen één miljoen en 8 miljoen euro, maar dit bracht bijkomende complexiteit met zich mee voor grensoverschrijdende transacties3.
In de Europese Unie geldt sinds 5 juni 2026 een nieuwe uniforme prospectusdrempel van 12 miljoen euro.
Bij de berekening van deze drempel wordt gekeken naar de totale samengetelde tegenwaarde van alle lopende aanbiedingen van effecten die de uitgevende instelling heeft gedaan in de twaalf maanden voorafgaand aan de start van een nieuwe aanbieding. Daarbij worden alle soorten en klassen van aangeboden effecten samengeteld. Opgelet: er wordt gekeken naar de aangeboden bedragen, niet naar de uiteindelijk opgehaalde bedragen.
De lidstaten hadden ook de keuze om deze drempel te verlagen tot minimaal 5 miljoen euro, maar hier heeft België geen gebruik van gemaakt4.
Valt uw aanbieding nu onder de drempel?
Een vrijstelling van het prospectus neemt niet weg dat er in België nog steeds informatieverplichtingen zijn voor het aanbieden van effecten op de markt. Op basis van de Prospectuswet van 2018 kan een emittent nog steeds worden verplicht een informatienota te publiceren voor aanbiedingen met een totale tegenwaarde minder of gelijk aan 8 miljoen euro (tevens berekend over een periode van 12 maanden)5. Ook andere beleggingsinstrumenten die geen effecten zijn, maar wel de waarde van 12 miljoen euro overstijgen, kunnen onder deze informatieverplichtingen vallen.
Het valt te verwachten dat deze toepassingsvoorwaarden zullen worden gewijzigd om de leemte tussen de drempels, namelijk 8 miljoen euro (volgens de Prospectuswet) en 12 miljoen euro (volgens de EU Listing Act), te dekken.
Bronvermelding
- https://www.fsma.be/nl/news/nieuwe-prospectusdrempel-voor-aanbiedingen-van-effecten-aan-het-publiek
- https://www.fsma.be/nl/faq/1-welke-gevallen-moet-er-een-prospectus-worden-gepubliceerd-en-welke-gevallen-een
- https://ibj.be/nl/partnerblog/the-eu-listing-act-amendments-to-the-prospectus-regulation-and-the-market-abuse-regulation/
- https://www.fsma.be/nl/news/nieuwe-prospectusdrempel-voor-aanbiedingen-van-effecten-aan-het-publiek
- Artikel 10, §1 van de Prospectuswet van 11 juli 2018.